Letnia fala wykupów obligacji, rząd kusi zamianą. Sprawdzamy opłacalność
Gospodarstwa domowe mają spore znaczenie dla realizacji celu potrzeb pożyczkowych rządu. Szczególnie ważne pod tym względem są miesiące letnie, kiedy zapadają detaliczne obligacje skarbowe warte mi...
Rząd ma w tym roku ambitny cel sprzedaży obligacji Skarbu Państwa, bo potrzeby pożyczkowe ze względu na wielki deficyt są ogromne. Zostały zaplanowane na poziomie około 690 mld zł, z czego potrzeby netto (bez uwzględniania spłaty zapadającego zadłużenia) wynoszą ponad 422 mld zł.
Polskie gospodarstwa domowe mają spory udział w finansowaniu polskiego długu. W ich rękach są papiery warte 190 mld zł, co odpowiada za blisko 12 proc. złotowego długu państwa wynikającego z emisji obligacji skarbowych. To tylko 16 mld zł i 1 pkt proc. mniej niż w przypadku inwestorów zagranicznych.
Zgodnie z projektem ustawy budżetowej sprzedaż papierów oszczędnościowych w 2026 r. ma sięgnąć 81,2 mld zł. Wpływy netto — czyli po wykupie zapadających serii — mają być jednak wyraźnie niższe niż w 2025 r. i wynieść 18,2 mld zł (rok wcześniej było to 35 mld zł).
Resortowi finansów zależy więc, aby w jak największym stopniu obecni posiadacze obligacji skarbowych zdecydowali się na dalszą inwestycję, gdy ich papiery zapadną. To tzw. zamiana, o której piszemy poniżej i sprawdzamy, czy może być opłacalna.
Ważne: zamieszczone w tekście spółki i wyceny mają wyłącznie charakter informacyjny i nie stanowią rekomendacji ani żadnej innej formy sugestii do zakupu lub sprzedaży produktów finansowych. Decyzje inwestycyjne należy poprzedzić własną analizą ryzyka i sytuacji finansowej.